A Bolsa nunca foi tão volátil. Bill Ackman está achando o máximo

As ações estão mais voláteis do que nunca, graças à expansão de fundos de índice e estratégias de negociação, diz Bill Ackman. O fundador da Pershing Square acredita que os fundos indexados, como ETFs, funcionam como investidores de longo prazo, comprando papéis para replicar índices de mercado. Isso reduz o floatamento de ações e amplifica os movimentos de preços após decisões de compra ou venda, em comparação com o passado.

Grandes casas, como a Citadel e a Millennium, também investem a curto prazo, usando dados e IA para capturar pequenas variações de preço.

Mudanças bruscas nos preços ocorrem quando empresas ultrapassam ou ultrapassam as expectativas nos resultados, como aconteceu com a IBM em julho, quando a ação caiu 25% após a receita do segundo trimestre ficar 4% abaixo do esperado. Ackman observa que, hoje, isso acontece quase em todas as temporadas de resultados, criando oportunidades para compra de empresas a preços "absurdamente baixos".

Pershing Square conseguiu bons preços de entrada em empresas como Microsoft, Amazon, Meta e Uber este ano, aproveitando a volatilidade. A vantagem da Pershing é sua estrutura de capital de longo prazo, que permite ignorar a data de fechamento de acionistas. Ackman afirma que é importante apresentar um bom ano, mas não é o principal objetivo.

A empresa evoluiu em ativismo, preferindo agora negociar em companhias bem administradas e aproveitar a volatilidade para adquirir ativos a preços atrativos. No passado, a Pershing comprava ativos por 50 centavos quando valhavam um dólar, esperando um catalisador para aumentar o valor. Agora, a empresa busca comprar por 70 centavos quando o valor pode subir para US$ 1,15, US$ 1,30 ou US$ 1,60.