El BCE, listo para llevar sus tipos a terreno restrictivo

El Banco Central Europeo (BCE) está listo para llevar sus tipos de interés a terreno restrictivo. Cuando el BCE aumenta los tipos, los inversores inmediatamente se centran en las próximas decisiones y comienzan a especular sobre los movimientos futuros. Tras la cumbre celebrada ayer en Berlín, las apuestas apuntan a tres nuevas subidas de los tipos de interés. Sin embargo, no está claro de momento cuántas subidas de tipos llevará a cabo el BCE, dado el impacto de la guerra en Oriente Próximo en los precios del dinero.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha dejado la puerta abierta a seguir endureciendo las tasas. La próxima subida de los tipos, que podría ocurrir en la próxima reunión en octubre, no será la única. Para alcanzar la cota del 2,5%, que marca la entrada efectiva en terreno restrictivo, se necesitaría una nueva alza. Una vez que se ingresa en este terreno, hacer subir los tipos se vuelve más complejo, especialmente con el choque inflacionario energético no controlable por el banco central.

Cada cuarto de punto de aumento en el precio del dinero reduce el crecimiento económico, el bienestar y la riqueza de las familias y las empresas en Europa. El BCE considera necesario esta medida para evitar que la inflación se asiente y genere una espiral que haga subir los tipos a niveles récord. Las dos primeras subidas de tipos fueron decisivas, pero las venideras podrían no ser tan obvias.

El BCE aún no ha detectado signos de inflación indirecta o efecto de segunda ronda, por lo que podría tener que buscar argumentos más sólidos para justificar las futuras alzas.