Feds rentereferat: Splittet om AIs påvirkning på prisveksten

Mange medlemmer av den amerikanske rentekomiteen ønsker å heve renten hvis inflasjonen ikke går ned. Dette ble oppsummet i et nytt referat fra Federal Reserve på onsdag kveld. «Mange» i denne sammenhengen betyr næsten halvparten av de 19 medlemmene, medmindre de tolv som har stemmerett på hvert møte. Tretten medlemmer stemte for å holde styringsrenten ut med mellom 3,5 og 3,75 prosent i slutten av juli, mens tre medlemmer foreslo en heving.

De tre som ville stramme til, mente at prispresset var bredt grunnlaget for økonomien. Problemet var forklart på flere måter: tidligere tolløkninger, høyere energi- og råvarepriser på grunn av konflikten i Midtøsten og den enorme etterspørselen knyttet til utviklingen av kunstig intelligens. Medlemmene var uenige om AI-investeringenes konkrete effekt på økonomien.

For noen var det allerede et bidrag til økt etterspørsel og priser, mens andre trodde det hadde blitt begrænset til noen vare- og tjenestegrupper. Det ble også betønt at AI på lang sikt kunne virka motsatt, dersom høyere produktivitet redusers kostnader. Diskusjonen fokuserte på om AI-investeringer fører til økt inflasjon nå, eller om det nå vil føre til lavere priser på lenger sikt.

Referatet pekte også på at stabiliteten i det amerikanske finanssystemet ble innvendt som «betentlig». Federal Reserve-leder Jerome Warsh hadde en idé om å kutte antall rentemøter fra åtte til seks i året. Han mente at seks planlagte møter per år ville gi mer informasjon mellom møtene og gav ansatte tid til å vurdere strategiske pengepolitiske spørsmål.

Som leder trak han inn innspill fra andre medlemmer. Hvilke innspill de kom med, kjent ikke offentligheten. Men det ble betønt at ingen beslutning ble tatt om å redusere antall møter, og at Warsh indikerte at en eventuell endring ikke ville påvirke planlagt møter for året. Federal Reserve møtet var andet som leder. Han hadde tidligere uttalt om at han hadde ønsket å endre mye av rentekomiteens praksiser, blant annet kommunikasjonen.

Markedet reagerte tydelig på møtet, med kortter ned og lange termer som steg. Markedet hadde også vært veldig aktiv den siste uken, med de aller lengste amerikanske statsrentene på historisk høye nivåer. Dette sendte markedene ned, før det amerikanske finansdepartementet inntok initiativ.