La sangría de caja de las tecnológicas por el gasto en IA pone a prueba la paciencia de Wall Street

Caja de las tecnológicas por el gasto en IA pone a prueba la paciencia de Wall Street. Amazon, Microsoft, Google y Meta destinan 745.000 millones de dólares a gastos de capital este año, un aumento del 80% desde 2025, principalmente destinados a centros de datos. El flujo de caja libre de estas cuatro empresas entró en negativo en el tercer trimestre, con una partida del 83% interanual en aumento.

Microsoft, Meta, Alphabet y Amazon registraron saldos negativos en el tercer trimestre, con Amazon sufriendo el mayor déficit de 33.456 millones de dólares. La carrera por la inteligencia artificial ha hecho que negocios anteriormente intensivos en caja debido a su alta generación de caja se vuelvan cada vez más intensivos. El impacto se ha reflejado en el flujo de caja libre, con Microsoft siendo la única compañía en el positivo, con 18.633 millones de dólares.

Las crecientes dudas sobre el coste y el retorno de la IA han afectado al valor de mercado de estas cuatro compañías, que han perdido cerca de 900.000 millones de dólares desde la presentación de sus resultados. Para mantener sus inversiones, Meta planea captar hasta 95.000 millones de dólares a través de la emisión de acciones, mientras que Alphabet y Amazon se han recurrido a la deuda.

A pesar de esto, todas las compañías siguen insistiendo en que la IA ofrece retornos, con Meta ya impulsando sus ingresos publicitarios gracias a una mejor recomendación y a una mejor monetización. Microsoft, Amazon y Google destacan el fuerte crecimiento de sus negocios cloud, con AWS de Amazon que creció un 39% interanual. Ninguna compañía se detiene en sus planes de construcción de centros de datos, considerando que la escasez de cómputo es un cuello de botella que no se puede evitar.