Impulso fiscal eleva a taxa neutra e empurra os juros longos, diz o BTG
Os juros longos estão abrindo em boa parte do mundo, e no Brasil não tem sido diferente. Mas quanto da elevação da taxa se deve a questões domésticas, como o aumento da dívida pública, e quanto foi causado por fatores externos? Os economistas Tiago Berriel e Mateus Della, do BTG, fizeram as contas e concluíram […] The post Impulso fiscal eleva a taxa neutra e empurra os juros longos, diz o BTG…
Os economistas Tiago Berriel e Mateus Della, do BTG, analisaram o aumento de 5 pontos percentuais na taxa de juros nos últimos anos e encontraram que a maior parte dessa elevação não se deve ao risco fiscal, mas sim a um impulso fiscal. Ao sustentar a demanda acima do potencial e aumentar os gastos públicos, o governo levou a um aumento nos juros neutros de curto prazo, o que influenciou as taxas de longo prazo.
Ainda, o endividamento do país também contribuiu para o prêmio de risco exigido para o financiamento de longo prazo. Portanto, a principal causa para a subida das taxas longas no Brasil não é apenas a maior dívida pública, mas também o impacto das taxas correntes elevadas.
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